焦炭筑底路漫漫期市要闻
钢厂减产，成本下移 直接复制重工业产能发展模式的经济红利逐步消退，传统工业生产及需求已经触及天花板，以污染环境为代价的粗放型增长模式难以为继。未来经济发展的红利将逐步转向由创新激发的知识驱动，具有“三高一低”特征的焦炭行业需求将受到削弱。短期看，受制于钢厂减产、成本中枢下移，产业层面将维持筑底行情，价格将在更低的水平上寻求平衡。 工业生产持续疲软 7月中上旬钢材价格筑底，而铁矿石价格持续走强，煤焦市场相对平稳，钢厂经营环境陡然恶化，全行业陷入亏损境地。另外，纪念抗战胜利70周年大阅兵在即，“APEC 蓝”目标之下环保、限排限污政策再度来袭，京津冀地区已经着手开展环保专项治理行动。在此背景下，尽管钢厂有较强的流动性需求，但限产已不可避免。预计，短期内经营和环保压力将持续对钢铁供给施压，钢价有望弱势反弹。 与此同时，焦炭刚性需求因此压缩，价格自下而上的传导机制仍在发力，焦炭市场在钢铁产能的持续调整中备受煎熬。 库存压力不减 受钢厂不景气牵连，焦化企业经营也走到不得不减产的地步。数据显示，截至7月底，华北、华东地区独立焦化企业开工率分别降至70%和65%，较前期高点下滑15%—20%。 供给癫痫病人的饮食下滑，港口贸易库存印江土家族苗族自治县哪个医院治疗癫痫好依然维持在200万吨附近。从绝对量看，这个水平在合理范围之内，但在价格持续阴跌背景下，贸易企业容易亏损，中间环节的蓄水池功能已经大幅削弱。叠加预期悲观，贸易企业的补库行为不可期，其对供需的调节作用弱化。 从生产企业看，库存数据也呈回升态势，说明下游不看好后市，西藏癫病发作军海灸砺勊其民权县哪家医院能够治好癫痫病采购意愿消沉。反观钢厂，一方面其原料库存处于低位，另一方面自身产成品库存较去年同期增长13%，去库存压力很大。因此，产业链去库存周期远未结束，而补库周期尚不明显，短期市场弱势格局难改。 成本中枢下移 受制于需求压缩、企业库存回升以及煤矿经营成本下滑，炼焦煤价格持续下行。从调研中了解到，8月山西焦煤集团再度下调炼焦煤销售价格，幅度在20—30元/吨，以加速走货，回笼资金。在经济下行的大背景下，大型煤矿降价是主动适应供需“新常态”之举，反映出市场对未来需求的悲观预期。原材料价格下跌，从价格角度看，不利于焦炭市场企稳。 此外，随着炼焦工艺的进步、资金成本的降低以及汽车运费的下滑，焦炭行业的完全成本仍处于下行通道之中，成本对价格的支撑效应持续弱化。 （作者单位：长江期货） 版权声明：本网所有内容，凡来源：“期货日报”的所有文字、图片和音视频资料，版权均属期货日报所有，任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本网协议授权的媒体、网站，在下载使用时必须注明稿件来源：期货日报，违者本网将依法追究责任。 |